2025년 1월 31일, 데리빗(Deribit)에서 약 78억 달러 규모의 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 옵션 만기가 예정되어 있으며, 이는 암호화폐 시장에 상당한 영향을 미칠 것으로 보입니다. 데리빗은 세계 최대의 암호화폐 옵션 거래소로, 이번 만기는 전체 BTC 옵션 미결제약정(open interest)의 약 22.6%를 차지하고 있어 투자자와 트레이더들에게 중요한 이벤트로 간주됩니다.
2025년 2월 비트코인 가격 변동 예측
주요 내용
- 만기 규모: 총 78억 달러 상당의 옵션 계약이 만기되며, 이 중 비트코인은 60억 달러, 이더리움은 18억 달러에 해당합니다.
- 맥스 페인(Max Pain) 수준:
- 비트코인: $98,000
- 이더리움: $3,300
맥스 페인 가격은 옵션 매수자들이 가장 큰 손실을 보고 시장 조성자(market maker)들이 최대 이익을 얻는 지점을 의미합니다. 역사적으로 가격은 만기 시점에 이 수준으로 수렴하는 경향이 있습니다.
- 현재 가격 (2025년 1월 25일 기준):
- 비트코인: 약 $105,546
- 이더리움: 약 $3,305
두 자산 모두 맥스 페인 수준을 상회하고 있어, 시장 조성자들이 가격을 해당 수준으로 끌어내릴 가능성이 존재합니다.
시장 동향
풋-콜 비율(Put-to-Call Ratio):
- 비트코인: 0.48
- 이더리움: 0.47
이는 풋 옵션(하락 베팅)보다 콜 옵션(상승 베팅)의 수가 많음을 나타내며, 시장의 낙관적인 심리를 반영합니다.
변동성 기대치:
- 데리빗의 비트코인 변동성 지수(DVOL)는 현재 60으로 높은 내재 변동성을 시사합니다. 이는 주요 옵션 만기 시점에 가격 변동성이 증가하는 역사적 경향과 일치합니다.
델타 헤징(Delta Hedging):
만기일이 가까워질수록 시장 참여자들은 리스크 관리를 위해 포지션을 조정(델타 헤징)할 가능성이 높으며, 이는 가격 움직임을 더욱 증폭시킬 수 있습니다.
규제 및 기관 요인:
- 최근 SAB 121 규제 폐지로 은행들이 암호화폐를 커스터디할 수 있게 되어 기관 자금 유입 가능성이 증가했습니다.
- 미국의 비트코인 전략적 비축(reserve)에 대한 소문도 추가적인 불확실성과 기대감을 더하고 있습니다.
가격 변동 예측
- 비트코인:
- 예상 시나리오: 시장 조성자의 영향으로 가격이 $98,000 수준으로 하락할 가능성이 있음.
- 그러나 강한 상승 심리가 지속되거나 기관 수요가 증가할 경우 $100,000 이상을 유지할 수도 있음.
- 이더리움:
- 가격은 $3,300 근처에서 움직일 가능성이 크지만, 시장 조성자가 적극적으로 개입할 경우 하락 압력을 받을 수 있음.
정리하자면 1월 31일 옵션 만기는 비트코인과 이더리움 시장 모두에서 높은 변동성을 유발할 가능성이 큽니다. 투자자들은 BTC의 $98,000 및 ETH의 $3,300과 같은 주요 가격 수준을 주시해야 하며, 기관 활동 및 규제 변화와 같은 거시적 요인을 함께 체크해야 합니다.